白酒股迎来春节备货行情

2020-01-14 02:52栏目:供求信息

   上周,食品饮料板块上涨5.64%,在28个申万一级行业中位居第一,子板块涨幅前三分别是白酒(7.03%)、调味发酵品(5.75%)、啤酒(5.67%)。机构人士认为,当前白酒行业迎来春节备货行情,北上资金连续大幅净流入,外资流入利好板块估值修复。

  


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   基本面向好外资增持

  

   上周北上资金连续大幅净流入,陆股通资金大幅加仓加仓高端白酒以及食品细分龙头,洽洽食品(20.510, -0.40, -1.91%)、涪陵榨菜(21.990,0.08, 0.37%)、桃李面包(49.400, -0.30, -0.60%)、绝味食品(35.770,0.27, 0.76%)增持比例超过0.2pct。MSCI9只成分股中贵州茅台(683.610,24.36, 3.70%)、五粮液(53.880, 1.96, 3.78%)、洋河股份(100.000,2.49, 2.55%)获增持。

  

   受益于北上资金增持,白酒股子板块率先受益,一周涨幅达到7.03%。截至1月18日白酒板块PETTM为23.2倍,较前一周有所回升,估值水平持续修复。业内人士表示,看好增长稳健、估值低位的超高端白酒龙头以及渠道力强健的大众白酒龙头。

  

   在华创证券看来,随着前期预期逐步下调,行业估值水平已回到历史中枢之下,近期酒企密集反馈来年规划,茅台业绩圆满收官明年收入指引理性,本月正式进入春节旺季备货期,从产业思维角度看板块中线价值已趋于显著,分化之下关注提前调整应对企业的边际改善。

  

   当前,白酒企业整体信心十足,业绩捷报频传。资料显示,茅台预计2019年收入增长14%,洋河给出两位数以上增长目标。此外,汾酒集团酒类销售完成110亿元;2018年郎酒顺利实现销售收入100亿元;今世缘(16.350, 0.19, 1.18%)预计2018年利润超10亿元。

  

   春节将至需求表现旺盛

  

   进入春节旺季,终端需求表现较旺。

  

   渠道方面,茅台普飞终端需求较旺,批价坚挺,精品狗茅价格回落企稳后需求旺盛。飞天上周各地批价稳定在1760元左右,经销商1月计划基本到货,渠道旺季出货明显加快。五粮液批价保持平稳变化不大。普五目前全国批价基本在795-810元之间,近期批价疲弱,经销商基本已打款开始执行2019年计划。泸州老窖(42.200, 1.12, 2.73%)近期渠道积极控货挺价,经营力求稳健。此外,汾酒、水井坊(31.300, 1.11, 3.68%)等品牌渠道反馈投入均有所加大。

  

   国联证券认为,高端白酒仍然存在比较大的市场空间。当前高端白酒的主要饮用场合在商务消费,白酒起到润滑人际关系的社交作用。但随着居民收入水平的提高,在重要宴请场合(如婚宴)对白酒产品的选择也有了明显的提升,高端白酒仍然具有稀缺属性,泸州老窖积极进行新市场的开发和渠道下沉,茅台此前也推出喜宴,产品价格接近千元,高端白酒仍然存在扩容机会。

  

   另外,近期公布的PMI数据低于荣枯线,内需依旧不佳,随A股行情有所反弹上扬,近期板块表现良好,叠加春节因素,配置价值增强。重点推荐关注稳定性较强、未来基本面较好的标的。

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